Ein Carry Trade ist eine beliebte Technik unter Devisenhändlern, sich bei einem Broker eine Währung zu einem niedrigen Zinssatz zu leihen, um den Kauf einer anderen Währung mit einem höheren Zinssatz damit zu finanzieren.
Der Austausch von Transportkosten
Der Begriff hat seine Ursprünge im finanziellen Konzepts des Carry (Übertragen) des Gewinns oder der Kosten, die mit dem Halten eines Vermögenswertes verbunden sind. Wenn dieser Vermögenswert relativ zu einem anderen einen Gewinn erzielt, wird davon gesprochen, dass er einen positiven Carry hat. Wenn ein Vermögenswert einen Verlust im Verhältnis zu einem anderen aufweist, wird davon ausgegangen, dass er einen negativen Carry hat.
Die Idee des Carry Trade in der allgemeinen Form ist der Handel, der darauf abzielt, durch den Tausch zweier Vermögenswerte mit unterschiedlichen relativen Kosten eine gewinnbringende Rendite zu erzielen. Im technischen Sprachgebrauch wird der Handel als Zinsarbitrage beschrieben. Als Beispiel kann ein Investor Geld von einer Bank mit einer Rate von 1 % jährlich aufnehmen und dieses Geld in den Kauf einer Währung bei einer Bank in einem anderen Land investieren, welche einen von Zinssatz 5 % anbietet.
Der Anleger würde für diese Periode eine Netto-Rendite von 4 % pro Jahr für diesen Zeitraum erzielen oder einen Verlust von 4 % einstecken, wenn die Zinssätze umgekehrt waren.
Handelspotential
Bei einem Devisen-Carry-Trade kann ein Anleger sowohl von der relativen Bewegung des Wechselkurses, als auch von der Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen profitieren. Märkte, die eine hohe Zinsdifferenz haben, weisen häufig eine höhere Währungsvolatilität auf, und eine unerwartete Abschwächung der gekauften Zielwährung kann zu einem Verlust führen. Um profitabel zu sein, muss die Zinsdifferenz des Carry Handels höher als die mögliche Abschwächung der Zielwährung während des Zeitraums sein, in dem der Handel ausgeführt wird.
Gefahren
Im Rahmen der ökonomischen Theorie der ungedeckten Zinsparität (UIP) wird nicht erwartet, dass ein Carry Trade einen Gewinn erwirtschaftet, da sich die Währungswerte entsprechend dem Zinsgefälle zwischen zwei Ländern anpassen. In der Praxis wurde festgestellt, dass Währungen von Ländern mit höheren Zinssätzen sich eher aufwerten als abwerten. Dieses Phänomen wurde von Wissenschaftlern als Forward-Premium-Puzzle bezeichnet und der Tatsache zugeschrieben, dass der starke Verkauf einer geliehenen Währung im Handel dazu tendiert, diese selbst zu schwächen.
Bekannte Handelsstrategien
Carry Trades können mit einfachen Bargeldtransaktionen, die den Kauf von Fremdwährungen beinhalten, durchgeführt werden. Nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) werden sie meist über Terminmarktgeschäfte, einschließlich Futures, Forwards, Forex Swaps und Optionen, getätigt.
